固定资产投资增速16年新低 民间投资是“重灾区”

       中国固定资产投资增速创16年新低。

　　国家统计局6月13日发布数据称，中国1-5月，全国固定资产投资(不含农户)187671亿元，同比名义增长9.6%，创2000年5月以来新低，增速比1-4月份回落0.9个百分点，不及预期的10.5%。

　　与此同时，1-5月，民间固定资产投资继续滑落，同比仅增3.9%，增速比1-4月份回落1.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为62.0%，比去年同期降低3.4个百分点。

　　“由于民间投资占全部投资的比重超过40%-60%，其增速明显放缓是导致整个投资增速放缓的主要原因。”国家统计局投资司高级统计师王宝滨解读时称。

　　事实上，从2015年四季度以来，民间投资就有所放缓，但今年的放缓正在加速。今年1-4月，民间投资同比增长5.2%，与去年全年10.1%的增速相比接近“腰斩”。民间投资占比也相应下降，今年前4个月，民间投资占全社会投资的比重为62.1%。

　　“民间固定资产投资放缓显示经济动力不足，原因之一是产能过剩挤压利润，产能过剩行业的投资大幅下滑。中国政府正努力加快改革，刺激私人投资，但改革的步伐还没有快到能促进民间投资。”国家统计局新闻发言人盛来运对此表示。

　　民间投资降速

　　民间投资增速即使经过国务院的反复强调，在前5个月仍旧处于增速下滑的通道。

　　前5个月，国有控股投资64733亿元，增长23.3%;民间投资116384亿元，增长3.9%，回落1.3个百分点。随着多个指标下降，民间投资的风险也在累积。

　　“虽然积极的财政政策推动基建投资继续保持20%附近的较高速增长态势，但以民间投资为主的制造业和房地产投资均出现明显下滑。民间投资同比增速由4月的4.3%跌落至1.0%，同时制造业投资同比由上月的5.3%下降至5月的1.3%。由于具有政府隐性担保部门能够优先获得资金支持，在实体经济资金面趋紧过程中，民间部门会受到更大幅度挤压，因而投资下跌可能更为剧烈。如果金融体系对实体经济支撑继续减弱，投资存在继续放缓风险，结构上民间部门下行压力会更为明显。”光大证券首席经济学家徐高告诉《华夏时报》记者。

　　民间投资是稳增长、调结构、促就业的支撑力量。非公有制经济创造了60%左右的GDP，80%的就业是被民营企业所创造，50%的税收来自于非公有制经济，民间投资在投资中比重也在60%以上。

　　2012年以来，民间投资增速一直呈逐年下滑趋势，但2015年以前，民间投资增速高于整体投资2-3个百分点，2015年还基本与整体投资增速持平。

　　“我觉得民间投资下行主要有两个方面的原因，一个是民营企业的能力问题，在转型升级面前，转型的能力不够;还有一个是动力问题，因为成本急剧上升，利润越来越薄，空间越来越窄，所以民营企业存在投资的动力问题。”全国人大财经委副主任、民建中央副主席辜胜阻表示。

　　在他看来，中国投资一共有三个方面，有中央政府主导的基建投资、地方政府主导的房地产的投资、民营企业为主导的制造业投资，现在一个最大的问题就是投资的第三方面军，也就是民营投资，即投资能力弱、动力弱、预期弱、空间弱、直接融资比例弱。

　　事实上，业内人士认为，民间投资增速下滑，与投资结构有密切关系。很多省份房地产投资占民间投资的一半以上甚至更多，这和过去十多年房地产业的财富效应是分不开的，以至于很多做实业的民营企业转而投资房地产。

　　政策需落实到位

　　民间投资持续恶化，有关部门也很“着急”。

　　5月初，国务院常务会议专题研讨，随后9路督查组奔赴18省区，督查促进民间投资政策落实情况，着力扩大民间投资。

　　“目前中国各级政府已经意识到这个问题的重要性和紧迫性，并于近期派出9个督导组对全国18个省市进行督导检查。通过这次督查，相关部门会进一步完善民间投资的管理办法，包括制定相关配套政策措施。各方共同努力下，民间资本将会改变这样一种持续下滑的趋势。”盛来运说。

　　中国黄金集团经济学家万喆发表文章称，民间投资缩水如此厉害是因为趋利避害的天性。中央财政发力对地方和民间投资的带动作用愈来愈差，未来政策前景的不确定性可能影响了投资主体的投资意愿。民间资本不够有信心问题或者正出在政府的加大力度支持市场上。当政府进行市场干预的时候，民间的反弹声浪就会特别大，企业的担心是，会不会有政策的不确定性。而这种忧虑应该来自于当前许多政策的不一致性。